XTZ（Tezos）是2018年上线的PoS公链代币，主打链上自治与形式化验证，2021年高点曾达8.4 USDT，目前价格约0.8 USDT，距高点回撤90%以上，是否值得布局，先看关键数据与操作路径。
| 维度 | 现状 | 多空信号 |
|---|---|---|
| 流通量 | 8亿/10.3亿，年通胀≈4.5%，质押率≈70%，抛压可控 | 中性略偏空 |
| 链上活跃度 | 日交易笔数6–8万，NFT与欧洲CBDC试点为主，DeFi TVL仅1.3亿美元，生态热度一般 | 偏空 |
| 财务健康 | Tezos基金会持有6亿美元资产，可覆盖5年以上开发支出，破产风险低 | 偏多 |
| 技术路线 | 2023年「Mumbai」升级引入TPS 1万+，2024年「Nairobi」继续降延迟，路线兑现稳定 | 偏多 |
| 筹码结构 | 前100地址持币占比<30%，比多数老币分散；基金会定期出售补贴开发，形成长期抛压 | 中性 |
| 估值对比 | 流通市值≈8亿美元，FDV≈8.5亿，P/F（年化费用比）≈120倍，高于ATOM、ADA，低于SOL | 估值偏高 |
| 政策风险 | 2020年与美国SEC达成和解，未被定性为证券，合规风险低 | 偏多 |
综合评分：技术稳健、财务安全，但生态与估值不占优，适合“小仓位+长周期”左侧布局，目标区间1.2–1.5 USDT，止损位0.55 USDT。
买入流程（以美元稳定币为例）
准备邮箱+护照/驾照，注册主流平台
kraken.com 或 coinbase.com 支持XTZ/USD、XTZ/USDT现货，合规度高；币安 binance.com 流动性最大，需完成KYC。充值USDT
链选ERC20或TRC20，到账后搜索XTZ/USDT交易对，输入限价0.80 USDT，数量1000枚，手续费0.1%。提币到自托管钱包
官方钱包：kukai.app（网页/手机），支持Ledger硬件。
创建钱包→备份12助记词→复制XTZ地址→交易所提币，链选Tezos Mainnet，到账时间2分钟，手续费0.01 XTZ。质押生息
在kukai.app点击“Stake”，选择年化5–6%的验证者，如“Coinbase Baker”或“Figment”，收益每3天自动到账，可随时解押，无锁仓期。退出路径
钱包→发送XTZ回交易所→卖出USDT→提现至银行卡/第三方支付，全程T+1到账。
风险提示：PoS公链竞争激烈，生态流量可能继续被Solana、Aptos分流；基金会定期卖币补贴开发，价格上行或受压制；持仓比例建议不超过加密总资产的5%，并做好0.5–0.6 USDT区间补仓计划。
