资金费率为负时，套利者可通过“做空永续合约＋做多现货”锁定负费率收益，以下流程以 Binance 为例，其他平台逻辑相同，仅 API 与币种命名略有差异，全部操作在 10 分钟内可完成，无需持有净头寸过夜，资金费率每 8 小时结算一次，年化收益≈|费率|×3×365。
| 步骤 | 动作 | 细节与数值示例 | 风险点 | 工具/命令 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 选币 | 打开 www.binance.com/futures/data/funding-history 找“Funding Rate”列带负号且绝对值≥0.05% 的币种，如 ETHUSDT 当期 -0.12% | 绝对值过小会被手续费吃掉 | 网页筛选 |
| 2 | 现货账户准备 | 现货钱包转入 1000 USDT，市价买入 0.5 ETH，成交价 2000 USDT | 滑点>0.02% 放弃 | 现货市价单 |
| 3 | 永续账户准备 | 同一账户下的 U 本位永续钱包转入 1000 USDT，开仓价值 1000 USDT 的 ETHUSDT 永续合约空单，杠杆 2×，名义 0.5 ETH | 杠杆≤3× 防止轻微波动爆仓 | 限价单或市价 |
| 4 | 对冲确认 | 资产面板查看“ETH 净敞口”≈0，现货＋0.5，合约－0.5 | 敞口>0.01 ETH 需补单 | 资产页 |
| 5 | 等待结算 | 每日 00:00、08:00、16:00 UTC 系统自动发息，-0.12% 费率可获 1000×0.12%=1.2 USDT | 结算前 1 分钟勿调仓 | 资金记录 |
| 6 | 收益复投 | 收到 1.2 USDT 后把现货与合约同步加仓 1.2 USDT，保持 delta 中性，复利滚动 | 加仓时滑点同样需<0.02% | 循环 2-4 步 |
| 7 | 退出 | 费率回正或绝对值<0.02% 时，同时平仓现货与合约，总收益=Σ(费率×名义)－双边手续费 | 退出延迟导致敞口暴露 | 市价平仓 |
关键成本核算
现货挂单 Maker 0.1%，合约挂单 Maker 0.02%，合计 0.12%，只有当 |费率|>0.12% 才有净利润，上述 ETH 例子单期净得 1.2－0.12=1.08 USDT，年化 1.08×3×365/1000≈118%。
自动脚本思路
用 Binance API：
GET /fapi/v1/premiumIndex 取 fundingRate < 0
POST /api/v3/order 现货买入
POST /fapi/v1/order 永续做空相同数量
每 8 小时 GET /fapi/v1/income 查“FUNDING_FEE”字段确认到账
当 fundingRate ≥ 0 反向平仓。
风控清单
- 杠杆≤3×，维持保证金率>50%
- 单币仓位≤总资金 30%，防止插针
- API 交易开启 IP 白名单与现货/合约双向持仓模式
- 避开高交割换合约日，防止资金费率异常跳变
把以上表格打印贴在屏幕旁,按步骤点鼠标即可在资金费率为负时完成无风险套利。
